当全球具身智能行业仍在争论“机器人除了跳舞表演外，究竟能不能真正干活”时，一家中国企业已经用财报给出了自己的回答。

3月24日，有着“AI具身家庭机器人第一股”之称的卧安机器人（06600.HK）发布2025年度业绩公告。数据显示，公司全年实现营收9.01亿元，同比增长47.7%；毛利率进一步提升至54.0%，较上年扩大2.3个百分点；经调整净利润达1277万元，同比增长逾10倍。

在全球具身智能企业普遍深陷亏损、多数机器人还停留在“炫技表演”阶段的背景下，卧安机器人以近50%的营收增速、持续走高的毛利率和已经跑通的商业闭环，交出了一份“机器人不仅能干活，还能赚钱”的答卷。

商业化能力与技术领先性互为支撑

“真正厉害的具身公司，最后一定不是只有技术，而是技术、产品、供应链、品牌和财务模型一起成立。”卧安机器人联合创始人兼CEO李志晨在接受采访时表示。

在他看来，商业化能力与技术领先性之间不是取舍关系，而是互相支撑的关系。“没有技术领先，你很难形成真正差异化，最后只能卷价格。没有商业化能力，你就没有足够现金流和真实用户数据去支撑技术持续迭代。两者如果割裂开，企业很难走远。”

在技术层面，卧安围绕"一脑多形"战略构建了覆盖"大脑—本体—数据"的全栈技术体系。自研VLA（视觉-语言-动作）大模型作为通用智能中枢，实现从环境感知到任务规划到动作执行的端到端闭环；配合基于RGB摄像头的三维感知算法替代传统激光雷达方案，以"算法定义硬件"的思路在保证性能的同时大幅优化成本结构。公司自建标准化数据采集中心，通过真实家庭场景持续积累高质量闭环数据驱动模型快速迭代。研发人员占比近50%，2025年下半年研发投入同比增长超40%。

卧安正是沿着这一逻辑构建起可持续的商业闭环。2025年，公司海外收入占比超过95%，产品进入全球超360万个家庭。欧洲市场同比增长57.9%，其中德国市场更实现了108.9%的爆发式增长；日本市场同比增长54.9%，持续巩固公司第一大收入来源的地位；北美市场亦录得21.7%的稳健增速。

“沿途下蛋”的反哺逻辑

在通向通用家庭机器人的长期路径上，卧安采取了“沿途下蛋”的策略——在坚守长期研发主线的同时，敏锐捕捉真实场景需求，将沿途积累的技术红利转化为具备“自我造血”能力的场景化产品，以真实的市场营收与海量的用户数据，为通向通用智能的终局提供源源不断的动能。

Acemate网球机器人是这一策略的典型成果。作为全球首款AI网球机器人，它融合AI视觉识别与实时决策系统，可在高度动态的网球场景中自主完成追踪、预判和击球。这款产品入选美国《时代》杂志“2025年度最佳发明”，并成为国际顶级赛事比利·简·金杯总决赛的官方供应商。

Kata Friends陪伴机器人则瞄准情感陪伴需求。作为全球首款本地部署大语言模型并具备自主移动能力的AI陪伴机器人，它在IFA柏林展上一举斩获两项官方创新大奖。

“Acemate、Kata Friends，包括很多专用机器人，本质上都在做同一件事：一方面它们本身是独立成立的产品和生意，另一方面它们又在为更通用的大脑、更多样的本体和更真实的数据飞轮积累资源。”李志晨说。

长期主义的实践样本

今年两会后，“新质生产力”与“人工智能+”成为政策高频词。在李志晨看来，家庭机器人有机会成为新质生产力在消费端和家庭端最典型的载体之一。

“真正能转化为新质生产力的技术创新，不是看demo有多惊艳，而是看它能不能持续创造实际价值，能不能提高效率，能不能降低成本，能不能形成规模，能不能让用户真正受益。”他说。

从“十五五”规划的视角看，卧安的实践为硬科技企业提供了一个重要启示：不是先把技术做成论文再考虑产业化，也不是先做一个短期能卖的东西再去包装技术故事，而是在一条长期技术主线上，用真实产品、真实收入、真实用户数据不断反哺研发，把创新做成一个可持续的闭环。

正如李志晨所说：“我们不是靠讲一个很远的故事来融资活着，而是靠今天真实卖出去的产品、真实形成的毛利和真实沉淀的数据，去支撑明天更大的技术跃迁。”